Что делает калькулятор срока окупаемости?
Калькулятор срока окупаемости рассчитывает срок, который требуется для того, чтобы были полностью возмещены первоначальные инвестиции, вложенные в проект, и будет достигнута точка безубыточности. Это тот период, после которого первоначальные вложения начнут оборачиваться стабильным денежным потоком и будут приносить инвестору прибыль.
Срок окупаемости - один из главных параметров для принятия решения об инвестировании: стоит ли вкладывать деньги в проект.
Существует два способа расчета срока окупаемости:
- простой;
- дисконтированный.
Простой срок окупаемости
Формула для расчета простого срока окупаемости:
PP=IC/CF, где
PP (Pay-Back Period) – срок окупаемости в годах или месяцах;
IC (Invest Capital) – сумма первоначальных инвестиций;
CF (Cash Flow) – ожидаемый среднегодовой или среднемесячный денежный поток.
Условия для корректного расчета простого срока окупаемости:
- инвестиции являются единовременными и поступают на старте проекта;
- доход поступает стабильно и равными размерами (возможны отклонения в пределах 5%);
- равные отчетные периоды.
Дисконтированный срок окупаемости
В действительности очень часто доход поступает не равными суммами. К тому же ценность денег с течением времени изменяется. Чаще в сторону понижения. При расчете простого сроке окупаемости влияние времени не учитывается. В расчете срока окупаемости с учетом изменения ценности денег по прошествии времени используется дисконтированный метод.
Дисконтированый срок окупаемости - это длительность периода от начала проекта до момента окупаемости с учетом дисконтирования. Это самый первый момент времени в периоде, после которого чистая текущая стоимость становится неотрицательной, причем она будет неотрицательной и в последующие моменты времени.
Дисконтированный срок окупаемости при регулярном денежном потоке рассчитывается по формуле:
DPP = (-ln(IC*r/CFi))/ ln(1+r), где
DPP (Discounted Pay-Back Period) - дисконтированный срок окупаемости, в годах или месяцах;
CF (Cash Flow) – ожидаемые денежные поступления в определенный период;
IC (Invest Capital) – сумма первоначальных инвестиций;
r – дисконтная ставка.
Дисконтированный метод расчета учитывает преобразование ценности будущих доходов к их ценности на момент начала инвестирования.
Коэффициент дисконтирования (k) при расчете вводится для учета влияния времени на сумму дохода:
k = 1 / (1+r)n, где
r - дисконтная ставка,
n - порядковый номер года или месяца от начала проекта.
Дисконтированный срок окупаемости при нерегулярном денежном потоке рассчитывается по формуле:
DPP = n + ∑ni=1 CFi/(CFn+1/(1 + r)n+1), где
n – количество лет или месяцев окупаемости,
∑ni=1 CFi - накопленный дисконтированный денежный поток за все годы, предшествующие году n и сам год n (по модулю), ,
CFn+1/(1 + r)n+1 - стоимость денежного потока в году, следующем за годом n,
r - дисконтная ставка.
Длительность дисконтированного срока окупаемости всегда больше, чем у простого срока. Причина - понижение ценности денег с течением времени.
Вместе с результатами вычислений срока окупаемости на калькуляторе можно видеть таблицу баланса, на которой показано, какой год или месяц был последним с отрицательным балансом. При этом первоначальные инвестиции учитываются как расходы.
Недостатки показателя
Срок окупаемости - простой и понятный индикатор для понимания и расчета. Тем не менее, он имеет некоторые недостатки:
- не учитываются все риски, связанные с инвестированием;
- не учитываются возможные перерывы с поступлением доходов, возникающие при реализации проекта;
- не учитываются доходы, которые будут поступать сразу же после выхода на запланированные объемы продаж или производства.